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　　在大模型玩家上市的上市、融资的融资的热闹中，DeepSeek还是那么高冷，并且几乎没有任何商业化的动作。

　　持续产出高水平论文，作者名单也相当稳定，新版R1论文甚至还「回流」了一位。

　　私募排排网显示，2025年，幻方量化旗下几乎每支基金，收益率都在55%以上。

　　要知道，去年是中国量化基金的丰收年：平均收益率为30.5%，是全球竞争对手的两倍多。

　　平均收益率56.6%，在全国百亿级量化基金中位居第二，仅次于收益70%的灵均投资。

　　考虑到幻方量化管理的资产规模超过700亿，这一惊人的收益率，无疑能让公司赚得盆满钵满。

　　假设按管理费1%，业绩提成20%来算，幻方量化这棵摇钱树，光去年一年，可能就帮梁文锋赚了超过7亿美元（约50亿人民币）。

　　光说这个数字可能大家没概念。这么说吧，这几天一飞冲天的MiniMax，其IPO预募资是——超6亿美元。

　　鉴于DeepSeek的研究经费来自幻方量化的研发预算，这笔巨款，无疑能为DeepSeek填充更多弹药。

　　首先是上半年埋下的草蛇灰线，原先痛恨广告的奥特曼，突然在自家播客上态度一百八十度发转，表示「可以试试看」。

　　最引人关注的便是去年10月前后的「资本内循环」，OpenAI以其巨大算力需求为筹码，换取芯片和云厂商的投资。

　　靠这「神之一手」，OpenAI已经从英伟达、AMD、甲骨文等巨头身上薅了超1万亿美元的羊毛。

　　这还不够，OpenAI自己也在积极推动一箩筐产品矩阵。包括Sora、Codex、ChatGPT Health，还有包括购物在内的一堆小功能。

　　把硅谷的这套骚操作一看，再反观DeepSeek，简直纯粹得不能再纯粹了。

　　强悍如R1这样的模型，一点不藏着，上来就是开源，根本就没想着要靠这个赚钱。

　　在算力有限的情况下，没有将资源转移到需要高并发推理的应用场景，而是继续全仓押注底层训练。

　　此后的DeepSeek，也一直低调得吓人。从梁文锋到核心研究团队，极少有人出来公开发言。

　　然而，在学术圈却是一刻也没闲着。整整一年都在不断丢出重磅研究，看的人目不暇接。

　　光是下半年，比较出名的就有OCR、V3.2，年底更是动作频频。明明都能当新论文发的60多页干货，硬是作为补充塞给了R1。

　　在愈发紧张焦虑的行业环境下，DeepSeek还能始终坚守AGI的初心，离不开幻方量化的撑腰。

　　事实上，DeepSeek应该是全球*一家没接受外部融资，并且不隶属于任何大厂的AI Lab。

　　这意味着，DeepSeek不受任何股权结构或损益预期的约束，短期内完全无需考虑投资回报的问题。

　　对幻方量化而言，AI这条业务线并不是被逼出来的，而这完全是相辅相成的关系，也就不会遇到船大掉头难的问题。

　　综上所述，幻方量化这棵大树，不仅帮DeepSeek遮风挡雨，还源源不断地为其输送养分。

　　要知道。在AI应用场景高度模糊的背景下，能背靠一个成熟的、经过市场验证的商业模式，是相当「作弊」的。

　　以谷歌为例，搜索业务一直被诟病是拖累Gemini的罪魁祸首，早期一度频出战略失误。

　　然而，即便在情况下，Gemini还一直挺到了今天，甚至逆风翻盘ChatGPT。

　　OpenAI没有传统业务，这是其能抢跑的原因。但没有稳定的现金流，也几乎没有失误空间。

　　但凡模型能力被反超，SOTA带来的品牌效应削弱，后面的每一步动作，都得像走钢索一样。

　　相比之下，既有商业模式、又AI原生的DeepSeek，恰好集成了谷歌和OpenAI各自的天赋点。

　　或许正是因为无需为钱发愁，DeepSeek的研发团队得以全身心投入到AGI研究上，从而在内部能维持一种纯粹的科研环境。

　　在人才狙击战如此激烈的AI行业，DeepSeek的团队成员非但没怎么流失，甚至还「回流」了一位。

　　越来越多有理想的人投身DeepSeek，而幻方量化的巨额收入，也让DeepSeek能为这些研究员提供*的资源、丰厚的薪酬包——死磕AGI的路上，无需为爱发电～

　　在幻方量化赚得盆满钵满的同时，更多细心的网友，也因DeepSeek吃上红利。

　　是这样的，DeepSeek之前发V3技术报告时有个板块叫「硬件设计建议」，里面有提到模型是按哪种芯片标准设计的。

　　这之后，DeepSeek每次发新模型，即便不在论文里写，也会发博客公布最近在硬件上的新动态。

　　接下来的剧情相信大家都能想象了。消息一出，很多国产芯片公司都会针对DeepSeek做适配。

　　比如去年九月底，V3.2刚发布四分钟，寒武纪便发文宣布围绕DSA完成了DeepSeek框架适配。

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